一分钟讲解“微信金花房卡在哪里购买 ”详细房卡使用教程2026年10月12日 11时11分13秒
"> 10月8日 ，中国人民银行发布关于人民币汇率的政策立场，强调中国实施以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节 、有管理的浮动汇率制度 ，坚持让市场在汇率形成中发挥决定性作用 。
中国人民银行还提出 ，全球经济失衡与全球分工格局演进 、国际货币体系固有矛盾、部分国家长期高财政赤字高消费等密切相关，需要各方共同推动解决。将本国产业竞争力下降 、财经约束弱化和复杂结构性问题简单归因他国汇率 ，是对自身调整责任的推诿和回避 。
不断增强汇率政策透明度
关于中国的汇率制度安排 ，中国人民银行表示，中国实施以市场供求为基础 、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，坚持让市场在汇率形成中发挥决定性作用 。
这意味着 ，中国人民银行不预设汇率目标水平 ，不干预汇率长期趋势，保持汇率弹性和双向浮动；重点防范汇率短期大幅波动 ，尤其是短期急剧贬值影响金融稳定。
着眼于防止汇率短期破坏性超调 ，中国人民银行在特定情景下，如疫情突发和2025年4月关税战等重大外部冲击时 ，运用宏观审慎管理工具进行调节和预期引导 ，乃至在极端情景下直接进行外汇干预，校正市场的“羊群效应 ”和非理性预期尤其是非理性贬值预期的自我强化。
上述这些措施符合国际规则和实践 。比如 ，2008年国际金融危机期间 ，一些新兴经济体货币汇率大幅波动，相关国家开展外汇干预 ，避免本币过度贬值引发金融风险 。2026年7月 ，日元对美元一度贬至近40年低位，引发相关国家联合干预。
此外，中国人民银行不断增强汇率政策透明度 。2016年起 ，中国按照国际货币基金组织（IMF）数据公布特殊标准（SDDS） ，以更高的国际标准发布国际收支及相关外汇数据，持续提升发布数据的维度和频率 。中国积极响应国际组织倡议 ，自2027年起将进一步向IMF报送外汇相关数据。
从人民币汇率水平变化看 ，2005年汇改以来，人民币汇率双向浮动 ，在国际主要货币中总体保持强势 。从双边汇率看 ，人民币对美元汇率从2005年7月汇改的8.27元升值至当前的6.7元左右，累计升值23% 。（下转A02版）
（上接A01版）从多边汇率看 ，2005年汇改以来 ，国际清算银行测算的人民币名义有效汇率升值超50%，实际有效汇率升值35%。
2010年以后 ，人民币汇率升贬值周期交替 ，双向浮动特征更加明显，汇率弹性明显增强 。人民币对美元汇率已经历三轮升值周期和三轮贬值周期，总体运行在6.04至7.35元的宽幅区间 ，每轮升贬值周期人民币汇率波动幅度均在10%以上 。
向前看 ，中国人民银行表示，影响人民币汇率的因素较为多元 ，推动升值和贬值的因素都存在 ，汇率走向还有不确定性。
中国贸易发展根源于
产业国际竞争力提升
中国人民银行明确表示，中国贸易发展根源于产业国际竞争力的提升 ，中国没有必要 ，也无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势，从不搞竞争性货币贬值 。
从产业国际竞争力提升看 ，数据显示 ，过去人民币多轮升值并未影响中国贸易发展，贬值时期中国出口份额也没有更快提升 。2005至2008年人民币对美元升值21% 、2010至2014年升值10% 、2020至2021年升值9% ，同期中国出口在全球份额分别上升2.4个、2.8个和1.7个百分点。而2016年人民币对美元贬值7% 、2022年人民币贬值超8% ，同期中国出口在全球份额均下降0.7个百分点。
近年来，中国贸易的一个重要结构性变化，是对汇率变化的敏感度明显下降 。中国人民银行表示 ，从贸易相关的金融服务看 ，外贸企业更多使用汇率避险手段，约30%的贸易采用人民币结算 ，企业外汇套保比例也达到30%左右 ，进一步降低了贸易对汇率波动的敏感性，未来这些比例有望进一步提升 。
“中国是负责任大国 ，在过去多轮次 、高强度外部冲击中 ，从未搞竞争性货币贬值，从未顺势推动人民币贬值来促进出口。 ”中国人民银行进一步表示 ，全球外汇市场交易体量巨大 ，很难持续干预并影响外汇市场 。
分析汇率变化要考虑多重因素
汇率是货币之间的一种比价关系，受经济增长、货币政策 、金融市场 、地缘政治、突发风险事件等多重因素影响 。中国人民银行强调 ，分析汇率变化 ，不仅要看货物贸易，也要看服务贸易；不仅要看经常账户，也要看金融账户；不仅要关注经济基本面因素 ，也要关注预期等因素。
从贸易渠道看 ，历史上，贸易渠道曾在汇率形成中发挥重要作用 。20世纪70年代布雷顿森林体系解体后 ，金融自由化和全球化不断推进 ，全球贸易量占全球外汇交易量比重从20世纪90年代的约1/35下降至2025年的1/70，贸易和汇率的关联性逐渐下降 。
从金融账户看 ，本世纪初以来 ，随着各国金融资产不断累积，金融资产估值变化和跨境资产配置对全球失衡的影响加大 ，外溢效应增强。从历史经验看 ，新兴市场汇率大幅波动，往往是金融账户下资本流动触发的 。2014至2016年美联储退出量化宽松货币政策 ，2022年后美、欧等发达经济体央行大幅收紧货币政策 ，均引发新兴市场资本外流和货币贬值 。2026年上半年，韩国在人工智能（AI）发展热潮中经常账户顺差大幅增长，但韩元却持续贬值 ，也主要受资本流动的影响；同期 ，日本经常账户顺差有所增长，但日元亦持续走弱。
从实际看 ，经常账户与汇率之间不存在线性关系 。一方面 ，经常账户顺差并不必然意味着本币汇率低估 、需要升值 。近年来，日本 、瑞士、德国等不少经常账户顺差国 ，本币汇率有所贬值。从中国情况看 ，经常账户顺差流入的资金又通过企业 、银行等对外投资运用到全球，国际收支保持基本平衡 ，经常账户顺差并不一定推动本币升值。另一方面 ，经常账户逆差也不必然意味着本币贬值 。美国长期存在大额经常账户逆差，但美元总体维持强势 。
此外 ，国际上有关评估方法总体尚不成熟 ，缺少令人信服的共识性结论。将IMF的外部平衡评估（EBA）结果作为人民币汇率低估的依据，是对评估结果的曲解和误用，对汇率缺乏必要的专业认知 。实际上 ，IMF对中国的政策建议主要是积极扩大内需等结构调整政策 ，而非推动人民币汇率升值 。
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